Integrierter Bericht 2018 – Auf dem Weg zu einer besseren Bahn

Geschäftsverlauf

Netto-Finanzschulden angestiegen

Netto-Finanzschulden
per 31.12. in Mio. €

2018

2017

Verände­rung

absolut

%

 

Zinslose Darlehen

851

1.014

– 163

– 16,1

Verbindlichkeitenmaus Finanzierungsleasing

562

501

+ 61

+ 12,2

Sonstige Finanzschulden

21.831

20.561

+ 1.270

+ 6,2

     davon Anleihen

20.712

19.616

+ 1.096

+ 5,6

Finanzschulden

23.244

22.076

+ 1.168

+ 5,3

  Flüssige Mittel und Finanz­forderungen

– 3.718

– 3.528

– 190

+ 5,4

  Effekte aus Währungssicherungen

23

75

– 52

– 69,3

Netto-Finanzschulden

19.549

18.623

+ 926

+ 5,0

Die Netto-Finanzschulden sind per 31. Dezember 2018 deutlich an­gestiegen. Dies resultierte im Wesentlichen aus ei­­nem höheren Mittelbedarf für Investitionen und Working Capital.

  • Die Finanzschulden nahmen spürbar zu:
    • Die Zinslosen Darlehen sanken infolge von Tilgungen.
    • Die Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing stiegen akquisitionsbedingt sowie infolge von Änderungen bei zwei Mietobjekten. Dämpfend wirkten unter anderem kontinuierliche Tilgungen.
    • Maßgeblich war, dass der Euro-Wert der ausstehen­­den Anleihen emissionsbedingt deutlich ge­­stiegen ist. Währungskurseffekte spielten infolge von abgeschlossenen Sicherungsgeschäften keine wesentliche Rolle bei der Entwicklung.
  • Die Effekte aus Währungskurssicherungen, die auf den jeweils abgesicherten Wechselkurs zum Emissionszeitpunkt abstellen, wirkten verschuldungserhöhend (per 31. Dezember 2017: verschuldungserhöhend) waren aber unwesentlich. Unsere Fremdwährungsanleihen werden über­wiegend durch entsprechende Derivate gegen Währungskursschwankungen abgesichert, sodass die Währungskurs­effekte überwiegend durch die entsprechende Gegenposition des Sicherungsgeschäfts kompensiert werden.
  • Die flüssigen Mittel stiegen leicht an und konnten die Zunahmen der Finanzschulden etwas ausgleichen.

Die Fristigkeitsstruktur und die Zusammensetzung der Finanzschulden haben sich per 31. Dezember 2018 nicht wesentlich verändert.